I sidste måned begyndte de danske og udenlandske aktier at falde drastisk i værdi. Det ledende danske aktieindeks' (OMX C20 Cap) nedtur startede med et fald d. 11. august, hvor børsen lukkede i 1006,2 og fortsatte, indtil lavpunktet blev nået d. 24. på 918,5. Det svarer til, at de danske aktier tabte næsten 10 % af deres samlede værdi. Det er ret mange penge.
Årsagen til dette markante fald skulle dog ikke findes i Danmark, men omme på den anden side af kloden i Kina. Her var kineserne i færd med at devaluere deres valuta, og denne devaluering satte chokbølger i gang henover resten af verdensøkonomien. Grunden til, at danske pensionsopsparinger fik reduceret deres formue, skyldtes altså den kinesiske centralbanks beslutning om at gøre deres egen valuta mindre værd, så deres eksportvarer bliver billigere (samtidig med at danske importvarer i Kina bliver dyrere!).
Det var i hvert fald, hvad danske medier fortalte. For, som én af mine kammerater, som opholder sig i Kina for tiden, gjorde mig opmærksom på, så var sandheden ikke helt sådan. For i virkeligheden var det pengepolitiske indgreb ikke helt så enkelt, som de danske medier portrætterede det.
For at kunne forstå hvorfor, er man nødt til at forstå, hvad der ligger i definitionen af en valuta-devaluering.
En devaluering er en centralbanks indblanding i dannelsen af valutakursen, nærmere betegnet en bevidst svækkelse af denne. Den har til formål at gøre landets eksportvarer relativt mere konkurrencedygtige, fordi de bliver billigere i udlandet. Devalueringer af egen valuta kan derfor bruges til at styrke ens egen økonomi, hvis det går skidt, men "regningen" sendes mere eller mindre ud i resten af verden til det pågældende lands handelspartnere.
Vi i Danmark og resten af verden "betaler" altså for, at kineserne vælger at devaluere deres valuta!
Danmark har ikke gjort den slags siden 1970'erne, fordi det er ildeset (og fordi Poul Schlüter besluttede sig for, at det skulle være slut med den slags i 1982, da vi indgik i fastkurs over for D-marken). Hvis alle lande devaluerede deres valutaer på samme tid, ville effekterne udjævne hinanden, og ingen ville få noget ud af det! Der er desuden en holdning blandt centralbanks-økonomer om, at staten ikke bør blande sig i dannelsen af valutakursen, men i stedet burde lade markedet gøre dette, som f.eks. i USA, eller at holde valutaen på ét fast niveau overfor en anden, som vi f.eks. gør det i Danmark med fastkurspolitikken. Derfor er det en fordel for Kina at devaluere, hvis alle andre lande har besluttet sig for at fraholde sig fra den slags. Sådan nogle lømler!
Men i virkeligheden har den kinesiske centralbank slet ikke devalueret: den har faktisk slækket på kontrollen over dens valutakurs (det som man kalder liberalisering af valutakursen) og i højere grad ladet markederne bestemme dens værdi. Dette har været planlagt gennem længere tid, da Kina gerne vil leve op til IMF's krav. Det er dermed markedernes beslutning, som har fået den kinesiske valuta til at falde i værdi og ikke den kinesiske centralbank (i hvert fald ikke direkte). Det betyder, at kineserne ikke har "snydt" med deres valutadannelse, og de har ikke med vilje sendt regningen videre til deres handelspartnere eller danske pensionskasser.
Hold da op, det blev godt nok lidt teknisk og gråhåret her til sidst. Og der sidder garanteret en økonom og tænker "så simpelt kan det ikke stilles op", og det kan vedkommende have en pointe i. Valutakursdannelse er notorisk kompliceret, og jeg er på ingen måde en ekspert på det område. Men det ændrer ikke ved pointen, som er, at medierne uretfærdigt har tegnet et skurkebillede af Kina. De er uden tvivl blevet påvirket af deres amerikanske kolleger, som kan have deres helt egen agenda.
Mit første indlæg på denne blog handlede om, at politikere manipulerer med økonomiske termer. Men medierne er ligeså skyldige med at manipulerer. Deres hensigt kan måske være ædel, men de har en tendens til at piske en stemning op i stedet for at undersøge sagerne til bunds. De er ikke altid troværdige, især ikke når det gælder økonomi! Mit råd ville være at variere sin nyhedsstrøm (eller bare spørge mig om, "Kan det virkelig passe?").
Så nej, kineserne er ikke onde. De vil bare være ligesom os andre. De vil jo gerne være med i hulen, ikke?
Bullshitkilder:
En mere nuanceret kilde:
